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来源: 赢家财富网 作者:佚名

摘要: 3月21日电 (夏宾)美联储3月议息会议决定维持联邦储备基金利率不变在市场预期之内,这场“鸽声嘹亮”的会议给出了两大“超预期”信号:2019年不加息,今年9月停止缩减资产负债表(下称“缩表”)计划。

  3月21日电 (夏宾)美联储3月议息会议决定维持联邦储备基金利率不变在市场预期之内,这场“鸽声嘹亮”的会议给出了两大“超预期”信号:2019年不加息,今年9月停止缩减资产负债表(下称“缩表”)计划。

  不到半年时间,美联储对于2019年的加息前瞻已从3次降为0次,如此剧烈反复的变化在美联储历史上较为罕见。

  FXTM富拓货币策略和市场研究全球主管JameelAhmad对中新社记者说:“现在已经接近美联储这一轮加息的末期了,现在美联储对整个经济的前景态度也发生了变化,相对有一些悲观,也和其他的央行一样表达了对经济增长动能的担心。”

  在JameelAhmad看来,当前全球经济增长正在放缓,这也是美联储比较担心的问题,未来加息政策会更加谨慎。

  工银国际首席经济学家程实认为,此次美联储议息会议确证了政策立场由“鹰”转“鸽”,这一信号确证了美联储在经济乱局中的适时妥协。

  若2019年美联储不加息且继续实行鸽派立场政策将带来哪些影响?从美联储公布3月议息会议声明后的市场反应来看,美股、美债上涨,美元跳水下跌;人民币对美元汇率中间价21日较前一交易日上调251个基点,在岸人民币对美元即期汇率在当天早盘更是有涨破6.67的表现。

  摩根士丹利亚太地区联席CEO高浩沣甚至直言,美联储当前的政策决定对于所有类型的资产都很理想。

  程实则指出,美国经济不确定性“退潮”和通胀走势重返稳态这两个前提条件将使得美联储重拾“鹰姿”,但后者料将花费较长时间,因此,美联储的政策妥协将长期延续。受此影响,2019年美元指数易跌难涨,人民币等新兴市场货币的汇率压力将保持总体舒缓,国际资本流向新兴市场的大趋势难以逆转。

  “2019年停止加息和退出缩表,对全球市场都是重大利好,尤其是对包括中国在内的新兴市场的汇率压力将会大大减弱,有利于新兴市场国家的流动性改善。”星石投资组合投资经理袁广平还特别提到,美国对中国货币政策的约束会大大降低,中国央行的货币政策可以更加灵活。

  【中信证券(600030)股吧】固收首席分析师明明认为,今年全球货币政策转向是影响资产价格的重要因素,从欧央行到美联储,都是“一鸽再鸽”。其中,转鸽的央行促使流动性改善,从而推动了风险资产价格的上涨;而货币政策不再抬升利率和充裕的流动性也促使债券收益率的下行。

  谈及美联储9月停止缩表计划的影响,华创证券首席宏观分析师张瑜指出,流动性环境将有所改善,美国长端利率或将有所下行:一方面,美联储结束缩表会改善全球流动性环境,利好市场流动性改善;另一方面,从MBS(抵押支持债券)收到的本金偿付款投资到美国国债,将增加美国国债的需求,压低美国长端国债的收益率,也会导致美债收益率曲线更加扁平化。

  袁广平亦认为,未来美联储在资产的持仓结构和期限的调整上值得关注,如果在期限安排上增加短期国债的配置,也有利于纠正美国长短期国债利差平坦化的趋势,提升对美经济前景的预期。

  “展望未来,美联储何时结束妥协、重拾“鹰姿”,将成为下一个牵动全球市场的核心问题。”程实说。(完)


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